Reikwijdte: vergunning of registratieplicht AIFM

Verschillende regimes

1. Het vergunningregime

Een beheerder die rechten van deelneming aanbiedt aan beleggers en (een of meerdere) abi’s beheert, dient in beginsel over een vergunning hiervoor te beschikken. Als een beheerder voor het hieronder beschreven registratieregime in aanmerking komt, kan de beheerder van het vergunningregime worden vrijgesteld.

De ‘top-up retail’-regels

Onder het vergunningregime moet in principe aan alle vereisten worden voldaan, indien deelnemingsrechten (ook) aan niet-professionele beleggers worden aangeboden. Specifiek voor niet-professionele (retail) beleggers voorziet het vergunningregime in extra regels (de zogenoemde ‘top-up retail’-regels). Deze top-up retail-regels (zie artikel 4:37p Wft) gelden alleen wanneer aan niet-professionele (kleine) beleggers wordt aangeboden voor minder dan €100.000.

2. Het registratieregime

Binnen het registratieregime worden er twee categorieën onderscheiden. Hieronder vindt u de voorwaarden voor het registratieregime.

2.1. Aanbod van deelnemingsrechten uitsluitend aan professionele beleggers

Indien een beheerder deelnemingsrechten aanbiedt aan professionele beleggers en (een of meerdere) abi’s beheert waarvan het totaal aan beheerde activa:

i. niet groter is dan €100 miljoen; of
ii. niet groter is dan €500 miljoen, in geval van een beheerder die beleggingsinstellingen beheert die geen gebruik maken van hefboomfinanciering en gedurende de eerste vijf jaar closed-end zijn, is de beheerder uitgezonderd van het vergunningregime maar is deze verplicht zich te registreren onder het registratieregime.

2.2. Aanbod van deelnemingsrechten aan niet-professionele beleggers

Extra regels gelden als een beheerder uitsluitend aan niet-professionele beleggers of zowel aan professionele als niet-professionele beleggers deelnemingsrechten aanbiedt en (een of meerdere) abi’s beheert waarvan het totaal aan beheerde activa:

i. niet groter is dan €100 miljoen; of
ii. niet groter is dan €500 miljoen, in geval van een beheerder die instellingen beheert die geen gebruik maken van hefboomfinanciering en gedurende de eerste vijf jaar closed-end zijn.

Om onder het registratieregime te vallen, kunnen deze beheerde deelnemingsrechten alleen worden:

i. aangeboden aan minder dan 150 personen; en/of
ii. verworven tegen een tegenwaarde van ten minste €100.000 per deelnemer, of indien zij een nominale waarde per recht hebben van ten minste €100.000.

Wanneer aan deze voorwaarden wordt voldaan is de beheerder uitgezonderd van het vergunningregime maar is deze verplicht zich te registreren onder het registratieregime.