EU Listing Act
De EU Listing Act (Verordening (EU) 2024/2809) brengt de komende jaren belangrijke veranderingen in de prospectusregelgeving. Deze wijzigingen zijn bedoeld om de Europese kapitaalmarkten aantrekkelijker te maken voor bedrijven, met extra focus op het vergemakkelijken van de toegang tot kapitaal voor kleine en middelgrote ondernemingen (mkb).
De veranderingen worden in drie fasen doorgevoerd, waarvan de eerste fase per 4 december 2024 in werking treedt. Verdere aanpassingen volgen 15 en 18 maanden later. De wijzigingen hebben grote gevolgen voor het opstellen van een prospectus. Omdat een aantal wijzigingen nog in ontwikkeling zijn en later volledig bekend worden, zal de informatie op onze website ook nog ge-update worden.
Fase 1: Wijzigingen per 4 december 2024
De eerste wijzigingen hebben direct effect en zien voornamelijk op uitzonderingen op de prospectusplicht en op enkele bepalingen rondom het prospectus die de inhoud niet (direct) raken. Zo zijn enkele uitzonderingen op de prospectusplicht verruimd en is een nieuwe uitzondering geïntroduceerd. Ook nieuw is de publicatie en deponering van een zogenaamd Annex IX document dat verplicht is bij bepaalde uitzonderingen. Een andere belangrijke wijziging is dat het voor basisprospectussen niet langer verplicht is om voor de publicatie van nieuwe (half)jaarcijfers een supplement op te stellen.Voor prospectussen die na 4 December 2024 goedgekeurd worden, gelden dus nieuwe regels. Raadpleeg de EU Listing Act en de bijbehorende implementatie in de Prospectusverordening voor gedetailleerde informatie over de wijzigingen. Het is raadzaam hierover juridisch advies in te winnen.
Fase 2: Wijzigingen per 5 maart 2026
Nieuwe verkorte prospectusvormen beschikbaarPer 5 maart 2026 zijn het EU‑groeiprospectus en het vereenvoudigde regime voor secundaire uitgiften vervallen. Deze vormen zijn vervangen door twee nieuwe verkorte regimes: het EU-groei‑uitgifteprospectus en het EU‑vervolgprospectus. Het eerste is bedoeld voor met name mkb‑ondernemingen die laagdrempelig kapitaal willen ophalen. Het tweede is gericht op bedrijven die al langer beursgenoteerd zijn en al aan transparantieverplichtingen voldoen. Reeds goedgekeurde prospectussen onder het oude regime blijven geldig tot de datum die in het document staat.
Informatie-eisen nog in ontwikkeling
Hoewel de nieuwe artikelen al van kracht zijn, is de uitwerking van de informatie- en vormvereisten in de Gedelegeerde Verordening 2019/980 nog niet volledig afgerond. De Europese Commissie heeft wel een aangenomen tekst gepubliceerd, maar deze doorloopt nog een bezwaarperiode die maximaal drie maanden kan duren.Uitgevende instellingen kunnen hun prospectus nu al baseren op de bijlagen uit Verordening (EU) 2024/2809. De annexen die door de Commissie zijn aangenomen geven richting aan de meer gedetailleerde eisen. De AFM adviseert, net als de Europese toezichthouder ESMA, om die annexen al mee te nemen bij de voorbereiding. Vragen kunnen worden gesteld via service.prospectus@afm.nl.