Richtsnoeren interne beheersing in geautomatiseerde handelsomgeving (ESMA)

Zeker gezien de maatschappelijke uitstralingseffecten van incidenten, zijn preventieve maatregelen van groot belang. 

Zo hebben zich verschillende aan geautomatiseerde handel gerelateerde incidenten voorgedaan (bijvoorbeeld de ‘Flash Crash’) die een flinke klap betekenden voor het vertrouwen in de eerlijke en efficiënte werking van de kapitaalmarkten. Mede ter voorkoming van dergelijke incidenten in Europa zijn sinds 1 mei 2012 de ESMA Richtsnoeren ’interne beheersing in een geautomatiseerde handelsomgeving voor handelsplatformen, beleggingsondernemingen en bevoegde autoriteiten’ (ESMA Richtsnoeren) van kracht.

Deze ESMA Richtsnoeren zijn gericht op het voorkomen van verstoring van de eerlijke en ordelijke werking van financiële markten. De Richtsnoeren specificeren de eisen die worden gesteld aan de interne beheersing en bedrijfsvoering van partijen die actief zijn binnen de geautomatiseerde handelsomgeving. 

De nadruk wordt gelegd op preventiemaatregelen op drie verschillende aspecten van de bedrijfsvoering en interne beheersing. Deze zijn gericht op:

• systemen, monitoring, testen
• personen, kennisniveau, opleiding
• processen, controles, vastlegging

Deze ESMA Richtsnoeren gelden voor handelsplatformen en beleggingsondernemingen (inclusief banken die beleggingsdiensten verlenen en/of beleggingsactiviteiten verrichten). Indirect zijn de Richtsnoeren ook van toepassing op marktpartijen die lid zijn van een handelsplatform, maar geen vergunning hebben als beleggingsonderneming, en voor marktpartijen die geautomatiseerde handelssystemen ontwikkelen voor beleggingsondernemingen en handelsplatformen, ook wel bekend als Independent Software Vendors (ISV’s).