Persbericht 12/06/25

Recente geopolitieke ontwikkelingen beïnvloeden prijsstelling op de kapitaalmarkten sterk

Beleggers nemen investeringsbeslissingen op basis van verwachte toekomstige rendementen. Hierbij zijn economische ontwikkelingen, de stand van de rente en toekomstverwachtingen nog steeds belangrijke factoren die de prijsvorming bepalen. Er zijn echter meer factoren die het prijsvormingsproces op de huidige kapitaalmarkten beïnvloeden, zeker op de korte termijn. Plotselinge verandering van sentiment door politieke ontwikkelingen, prijsontwikkeling van gecorreleerde instrumenten en richtinggevende berichten op social media zijn slechts enkele voorbeelden van elementen die direct prijsimpact kunnen hebben. In de derde editie van het rapport State of the Capital Markets geeft de Autoriteit Financiële Markten (AFM) inzichten in het prijsvormingsproces op basis van actuele data.

In het kort

Recente (geo)politieke ontwikkelingen hebben grote invloed op de prijsvorming
Percentage van de waarde die in de slotveiling wordt verhandeld neemt toe
Handel in aandelen aanzienlijk geïnternationaliseerd in de huidige markt

Recente (geo)politieke ontwikkelingen hebben grote invloed op de prijsvorming

De turbulentie op de markt begin april van dit jaar, als gevolg van de door de Verenigde Staten aangekondigde importtarieven, heeft zijn weerslag gehad op het prijsvormingsproces. Er vonden grote prijsbewegingen buiten Europese handelsuren plaats, zo blijkt uit een analyse van het voortschrijdende 10-daagse gemiddelde verschil in punten gedurende de handelsdag van de Amsterdam Exchange Index (AEX) en het verschil tussen de slotkoers en de opening de volgende dag.

Percentage van de waarde die in de slotveiling wordt verhandeld neemt toe

Er is een duidelijke opwaartse trend in het deel van de handel dat plaatsvindt tijdens de slotveiling. Het percentage van de verhandelde waarde tijdens de slotveiling is in 2025 (tot nu toe) bijna 10 procentpunten hoger dan in 2020. Dit is vooral interessant omdat in de slotveiling echte vraag en aanbod samenkomen. Deze stijging is niet alleen in Nederland te zien, ook in andere Europese landen verschuift de handel steeds meer naar het einde van de handelsdag.

Handel in aandelen aanzienlijk geïnternationaliseerd in de huidige markt

De meeste handel in Nederlandse aandelen wordt gedaan door niet-Nederlandse entiteiten, waarbij Britse bedrijven de meeste transacties uitvoeren op de AEX (24%), AMX (34%) en ASCX-indices (32%). Ook Frankrijk en Ierland zijn sterk vertegenwoordigd, met 21% en 20% van de transacties op de AEX. Nederlandse ondernemingen vertegenwoordigen gemiddeld slechts 17% van de handel in AEX-aandelen, 14% op de ASCX en 9% op de AMX, zo is te lezen in de State of the Capital Markets.

Hanzo van Beusekom, bestuurslid AFM: 'De internationale verwevenheid van de kapitaalmarkten laat zien hoe essentieel samenwerking tussen Europese toezichthouders is. Als sterke voorstanders van de Europese Savings & Investments Union (SIU) zien we dat de recente geopolitieke ontwikkelingen een hernieuwd gevoel van urgentie hebben gecreëerd als het gaat om de oprichting van de SIU. Het harmoniseren van regels en het op elkaar afstemmen van toezicht brengt ons dichter bij dat doel, net als een gecentraliseerde EU-set aan kapitaalmarktendata.'