Rapportageverplichtingen Securitisatie Verordening
De Securitisatie Verordening geldt sinds 1 januari 2019 en is van toepassing op securitisaties waarvan de effecten zijn uitgegeven op of na die datum. Dit geldt dus ook voor securitisaties die voor 1 januari 2019 zijn begonnen maar waarvan (nieuwe) effecten zijn uitgegeven op of na 1 januari 2019. In Nederland wordt toezicht op securitisaties uitgevoerd door zowel De Nederlandsche Bank als de AFM. Op deze pagina leggen wij uit aan welke rapportageverplichtingen je moet voldoen.
Securitisatietoezicht in Nederland
Een securitisatie valt onder Nederlands toezicht wanneer minstens één van de volgende vier betrokken partijen in Nederland gevestigd is:
• de initiator,
• de sponsor,
• de oorspronkelijke kredietverstrekker,
• of de SSPE.
Securitisaties waarvan de initiator, sponsor of oorspronkelijke kredietverstrekker een vergunning van DNB heeft, vallen onder toezicht van DNB. Alle andere securitisaties vallen onder toezicht van de AFM. Het is goed mogelijk dat securitisaties in meerdere EU/EER landen onder toezicht staan.
Afmelding SSPE
Nederlandse SSPE’s die onder toezicht staan van de AFM moeten voor het toezicht een jaarlijkse heffing betalen. Nederlandse SSPE’s kunnen zich bij de AFM (via e-mailadres securitisaties@afm.nl) afmelden wanneer deze materieel zijn opgehouden te bestaan. Na die datum worden geen heffingen meer opgelegd. Hiermee doelt de AFM op het moment waarop de SSPE niet meer beschikt over blootstellingen als bedoeld in de Securitisatie Verordening, er geen effecten meer uitstaan en definitieve verdeling van alle tegoeden heeft plaatsgevonden.
In transactiedocumentatie wordt in dit kader wel verwezen naar de final redemption date. Ook kan sprake zijn van een migratie van alle assets naar een buitenlandse SSPE. SSPE’s moeten aantonen dat dit moment heeft plaatsgevonden. Indien de SSPE zich niet afmeldt, worden de heffingen opgelegd tot het moment waarop de entiteit formeel is ontbonden.
Transparantievereisten securitisaties
De Securitisatie Verordening heeft transparantie tot doel. Potentiële beleggers en toezichthouders kunnen een beeld vormen van de risico’s van beleggingen in securitisaties. De Securitisatie Verordening schrijft voor hoe informatie over securitisaties beschikbaar gesteld moet worden. De rapportageverplichting in de Securitisatie Verordening geldt zowel voor publieke als voor private securitisaties, maar de manier van rapporteren is verschillend.
De transparantievereisten zijn van toepassing op securitisaties waarvan de (nieuwe) effecten zijn uitgegeven op of na 1 januari 2019.
Onderscheid publieke en private securitisaties
Alle securitisaties waarop een prospectusplicht rust (overeenkomstig Verordening EU nr. 2017/1129) in het kader van uitgifte van effecten, vallen in de categorie ‘publieke securitisaties’. Alle overige securitisaties, zonder prospectusplicht, zijn ‘private securitisaties’.
Rapporterende partijen
De initiator, de sponsor en de SSPE van een securitisatie hebben een rapportageverplichting. De rapportage hoeft maar één keer gedaan te worden, door één van de drie betrokken partijen.
Transparantievereisten publieke securitisaties
De aangewezen partij van een publieke securitisatie rapporteert de informatie middels een securitisatieregister. In afwezigheid van een securitisatieregister moet deze informatie gepubliceerd worden op een website.
Transparantievereisten private securisaties
De manier van beschikbaar stellen van informatie over een private securitisatie verschilt per land en per toezichthouder. De AFM heeft een digitaal formulier opgesteld, dat hier kan worden gedownload. Vul dit formulier volledig in en mail het naar de AFM via securitisaties@afm.nl. De AFM kan op enig moment besluiten aanvullende informatie op te vragen, houdt u de informatie conform de transparantievereisten dus direct beschikbaar.
Daarnaast zijn er aanvullende zaken die onverwijld gemeld dienen te worden aan de AFM per e-mail. Hierbij mag gebruik worden gemaakt van het digitale formulier. Hierbij valt te denken aan voorwetenschap of significante gebeurtenissen, zoals:
• Materiële inbreuk op de verplichtingen
• Wijziging van de structurele kenmerken
• Wijziging van de risicokenmerken
• Niet langer voldoen aan de STS-vereisten
• Materiële wijziging van de transactiedocumenten
Deadline voor rapporteren
Verstuur het formulier vóór de prijsstelling. Sommige private securitisaties kennen geen eenduidig moment van prijsstelling. Verstuur het formulier dan uiterlijk toe op de dag van ondertekening. Onder ondertekening wordt verstaan het moment waarop alle betrokken partijen juridisch gecommitteerd zijn aan de securitisatie.
Kwartaalverslagen van private securitisaties
De Securitisatie Verordening schrijft ook voor dat de kwartaalverslagen aan de bevoegde toezichthouder(s) beschikbaar gesteld moeten worden. Het is niet nodig om de kwartaalverslagen van private securitisaties naar de AFM te sturen. De AFM kan wel op enig moment besluiten deze kwartaalverslagen op te vragen, houdt u ze dus direct beschikbaar.
STS
Het toezicht op securitisaties die voldoen aan de eenvoudige, transparante en gestandaardiseerde (STS) criteria wordt in Nederland door DNB uitgevoerd. Indien een securitisatie voldoet aan de STS-criteria, moet de initiator of de sponsor een STS-notificatie sturen aan ESMA. De notificatie wordt, tenzij het een private securitisatie is, gepubliceerd op de website van ESMA. Nadat de ESMA genotificeerd is, moeten ook DNB en de AFM geïnformeerd worden. Dit kan per mail naar STS@dnb.nl en securitisaties@afm.nl. Meer informatie vindt u op de website van DNB.