AFM Aanbevelingen Beleggingsinstellingen
De kredietcrisis heeft bij zowel marktpartijen als particuliere beleggers geleid tot vragen over het functioneren van beleggingsinstellingen. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft daarom in 2009 twee branchebrede onderzoeken uitgevoerd bij open-end beleggingsinstellingen.
Beleggingsinstellingen beheren een belangrijk deel van het vermogen van Nederlandse particuliere beleggers. Het afgelopen jaar zijn beleggingsinstellingen op verschillende manieren door de kredietcrisis geraakt. Bij sommige beleggingsinstellingen beperkte dit zich tot koers- of waardedalingen van de beleggingsportefeuille; anderen hebben te maken gehad met een forse uitstroom van deelnemers, financieringsproblemen of liquiditeitstekorten als gevolg van het plotseling incourant worden van de beleggingen.
De uitgevoerde onderzoeken richtten zich op de kwaliteit van prospectussen van open-end beleggingsinstellingen en de wijze waarop door (beheerders van) open-end beleggingsinstellingen de intrinsieke waarde (IW) wordt berekend. De onderzoeken hebben geleid tot de constatering dat bij veel marktpartijen verbetering mogelijk is en soms noodzakelijk is.
Deze verbeteringen zien met name op:
- het verduidelijken van de structuur van de beleggingsinstelling;
een betrouwbare, juiste, consistente en tijdige IW berekening;
- en het verschaffen van actuele en volledige informatie aan beleggers in het prospectus.
Door deze publicatie wil de AFM u informeren over de resultaten van deze onderzoeken en de wijze waarop verbeteringen kunnen worden aangebracht. De AFM geeft daarbij haar visie en aanbevelingen op de wet- en regelgeving voor bepaalde elementen van de structuur van de beleggingsinstelling, het prospectus en een adequate inrichting van de IW berekening.
Deze publicatie richt zich primair op de directies van de beheerders van de (open-end) beleggingsinstellingen. De constateringen en aanbevelingen die zijn opgenomen in deze publicatie zullen ook relevant zijn voor andere partijen die een rol hebben bij de beheersing van beleggingsinstellingen, zoals (externe) administrateurs aan wie de IW berekening is uitbesteed, externe en interne accountants, compliance officers en consultants.