Handreiking Risicoanalyse
De wet- en regelgeving op het terrein van ETGT beoogt bij te dragen aan het vertrouwen in het functioneren van de financiële markt. De wetgeving is gebaseerd op een stelsel van open normen, zodat instellingen zoals bedoeld in artikel 5:68 Wft worden geacht zélf na te denken over mogelijke (permanente of incidentele) risico’s en daar waar nodig zélf maatregelen te treffen. Gelet hierop verwacht de AFM van instellingen dat deze in ieder geval een risicoanalyse uitvoeren en de daaruit voortvloeiende keuzes vastleggen.
Een adequate Risicoanalyse bestaat uit drie stappen.
Stap 1
U begint met het inventariseren en beschrijven van de risico’s die u als instelling loopt. Alleen zo kunt u bepalen welke maatregelen nodig zijn. U dient bewust stil te staan bij mogelijke risico’s en de bedrijfsvoering van uw instelling daarop na te lopen. In hoeverre is er binnen uw organisatie kans op voorwetenschap en belangenverstrengeling en wat betekent dit voor de wijze waarop uw organisatie is ingericht?
Per instelling kunnen de risico’s sterk verschillen. Veel hangt onder meer af van:
- de wijze waarop uw instelling is georganiseerd?;
- of u belegt in financiële instrumenten?;
- in welk soort financiële instrumenten u belegt?;
- wat de omvang van het door u beheerde vermogen is?;
- wat de omvang en frequentie van de door u uitgevoerde vermogenstransacties zijn?;
- wat uw relaties en contacten met andere financiële marktpartijen zijn of met de ondernemingen waarin u investeert?
- of u dermate verbonden bent aan een onderneming waardoor belangenversrengeling of voorwetenschap zou kunnen ontstaan?
- of u het vermogensbeheer uitbesteed?
- zo ja, hoeveel invloed op en inzicht in de transacties in de financiële instrumenten heeft u ?;
- eventuele overige omstandigheden die een risico op voorwetenschap of belangenverstrengeling binnen uw organisatie kunnen meebrengen.
Ook kunnen door de tijd deze risico’s verschillen (bijvoorbeeld als uw vermogen toeneemt en daarmee uw transacties in financiële instrumenten, waardoor u de € 20 miljoen grens overschrijdt, of als u verandert van vermogensbeheerder). Het is dus belangrijk de risicoanalyse op regelmatige basis uit te voeren.
Stap 2
Uw risicoanalyse vervolgt met het doorlopen van het wettelijk kader, zodat u kunt bepalen wat het minimumniveau is dat u aan beheersingsmaatregelen dient te nemen. Belangrijke vragen daarbij zijn:
- wie heeft u aangewezen als verantwoordelijk voor toezicht op naleving van de wetgeving op het terrein van ETGT (artikel 22 Besluit Marktmisbruik Wft)?;
- dient u over een gedragscode voor privé-transacties te beschikken (artikel 24 Besluit Marktmisbruik Wft)?;
- heeft u insiders aangewezen of expliciet besloten deze niet aan te wijzen (artikel 25 Besluit Marktmisbruik Wft)?;
- bevat uw administratie de benodigde gegevens indien u handelt voor eigen rekening (artikel 23 Besluit Marktmisbruik Wft)?
Stap 3
De AFM verwacht dat u, in navolging van de risicoanalyse, vastlegt welk niveau van beheersingsmaatregelen u kiest, inclusief de afwegingen die u hierin maakt. In ieder geval geldt dat hoe groter de risico’s, hoe omvangrijker uw beheersingsmaatregelen dienen te zijn.
Het is niet mogelijk om uw risicoanalyse voor te leggen aan de AFM ter beoordeling. De primaire verantwoordelijkheid voor het voldoen aan wet- en regelgeving is neergelegd bij de instelling zelf. We raden u wel aan de “Veel gestelde vragen”-pagina te lezen. Hierin wordt op bepaalde onderwerpen nader ingegaan.
Afhankelijk van de gemaakte keuzes, dienen de uit de risicoanalyse voortvloeiende maatregelen vervolgens te worden geïmplementeerd in uw organisatie. Om het goed functioneren van deze maatregelen te borgen, moeten zij uiteraard ook periodiek worden gecontroleerd.
Bovenstaande handreiking voor een risicoanalyse vormt geen sluitend model. Aan de op deze pagina gepresenteerde informatie kan men dan ook geen rechten ontlenen.