Een put-optie is een verhandelbaar recht om aandelen, gedurende een bepaalde
tijd, te verkopen. Je kunt dat recht kopen en verkopen, net als het aandeel
zelf. Verkopen van een optie heet ook schrijven van een optie.
Kopen
Koop je een put-optie (Open-Buy)? Dan krijg je het recht om aandelen te verkopen. Per optieserie is bepaald, tegen welke vastgestelde prijs je die aandelen mag verkopen. Dat bedrag kan niet veranderen. Ook is vastgesteld in welke periode je die aandelen mag verkopen. Die periode kan ook niet veranderen.
Heb je aandelen die je graag wilt houden? Als je een put-optie koopt voor die aandelen, weet je zeker dat ze voor jou hun waarde behouden. Want je hebt in die put-optie afgesproken voor welk bedrag je ze mag verkopen. Je kunt je met een put-optie dus verzekeren van de waarde van je aandelen.
Verkopen
Schrijf je een put-optie (Open-Sell)? Dan verkoop je het recht om de aandelen te verkopen aan iemand anders. Stel dat de koper het recht uitoefent, dan moet je als verkoper van de put-optie de aandelen ook kopen (Assignment) tegen het bedrag dat je in de put-optie hebt afgesproken.
Hoe maak je winst?
Daalt de koers van de aandelen? Dan wordt je put-optie meer waard. Iedereen wil natuurlijk graag het recht hebben om aandelen te verkopen tegen een hoger bedrag dan ze waard zijn. Je kunt je put-optie verkopen. Je winst is het verschil tussen de verkoopprijs en de koopprijs van je put-optie. Als je de put-optie uitoefent om zo aandelen te verkopen (exercisen), is je maximale winst het verschil tussen de uitoefenprijs (de prijs waarvoor je de aandelen mag kopen) en de koers van het aandeel.
Wat is het risico?
Stijgt de koers van de aandelen? Dan wordt je put-optie minder waard. Want niemand wil het recht hebben om aandelen te verkopen tegen een lager bedrag dan ze waard zijn. Als aan het einde van de looptijd van je put-optie de aandelen meer waard zijn dan de uitoefenprijs (de prijs waarvoor je de aandelen mag kopen), dan is je put-optie waardeloos geworden. Want zonder put-optie kun je de aandelen goedkoper kopen.
Als je een put-optie geschreven hebt, is een dalende koers juist een risico. Hierdoor wordt de put-optie, en hiermee de verplichting, steeds meer waard. Om dit risico te beperken geldt bij het schrijven van een optie een marginverplichting.